学霸说财2024年11月12日发布:特朗普重返白宫，丰田汽车押对宝了吗？

（文/潘昱辰 编辑/高莘）当地时间11月5日，美国大选尘埃落定，特朗普将重返白宫，成为下一任美国总统。由于在竞选期间，特朗普与民主党对手拜登及哈里斯围绕气候与清洁能源议题展开激烈交锋，因而备受美国乃至全球汽车行业的关注。

作为特朗普的政治盟友，特斯拉首席执行官（CEO）埃隆·马斯克对这一结果自然欣喜若狂。但据《华尔街日报》报道，一向站在马斯克对面的另一制造商很可能也会受益匪浅，那便是全球最大的汽车制造商丰田汽车。

丰田汽车 视觉中国

不谋而合

与以《通货膨胀削减法案》鼓励电动汽车生产的民主党政府不同，特朗普在竞选期间对电动汽车表现得不屑一顾。今年7月，他甚至扬言在当选后第一天就废除拜登时期的电动汽车政策。

尽管其伙伴马斯克是纯电动汽车的主导者，但在特朗普治下，纯电动汽车在美国未来是否还能获得《通货膨胀削减法案》等前政府遗产的支持，仍存有许多不确定性。

而特朗普至少不向纯电动车倾斜的倾向，正与丰田汽车的转型趋势不谋而合。

与特朗普政策方向类似的是，丰田掌门人丰田章男素来反对纯电动化的脱碳转型路线。此前他曾多次呼吁称，碳中和的“敌人”是二氧化碳，而不是内燃机。

今年1月，丰田章男还称纯电动汽车最多只能占到30%的市场份额，其余市场将由混动车、氢燃料电池车和燃油车占据；10月，他又警告称纯电动汽车将会逼停丰田及关联工厂，造成550万名日本工人失业。

在此背景下，作为折中方案的混动技术自然有了更多的发挥空间。目前，油电混动和插电混动车型占丰田及豪华品牌雷克萨斯全球汽车销量的44%左右，比4年前增加了足足20个百分点。

和大众、宝马、奔驰等依赖中国市场的德系竞争对手不同的是，丰田最大的海外市场仍是美国。作为最早跻身混动赛道的车企之一，早在20世纪90年代，普锐斯便作为丰田混动车型的先锋进入美国市场，时至今日仍是北美最畅销的车型。今年上半年，丰田在美国的混动车型销量达43.88万辆，同比增长66%。作为对比，纯电动汽车销量仅为1.51万辆。

丰田普锐斯 视觉中国

根据汽车服务机构Cox Automotive的数据，直到2019年，混动车型还仅占美国汽车总销量的不到3%，而截止目前，这一比例已经来到11.3%，并且还在快速上升。

扩大规模

在此背景下，丰田在美国有了进一步扩充混动阵容的打算。

据路透社今年8月报道，两位不愿公开姓名的丰田高管透露，丰田汽车可能在北美市场停售燃油车，将其大部分甚至是全部车型（含雷克萨斯）转换为混合动力车型。

而就在美国大选前不久的11月3日，丰田汽车又宣布将在美国追加投资，提升电动和混合动力汽车电池的产能，包括在美国建立一家新工厂，旨在使电动汽车和混合动力汽车在美国的销量占比达到一半，并计划到2030年将这一比例提升至80%。

此外，丰田还与马自达和斯巴鲁达成合作，承诺将继续投资内燃机技术，并通过内燃机与电动化技术相结合，与绿色替代燃料兼容，从而助力内燃机脱碳。丰田还公布了新一代内燃机开发计划，宣布将继续投资和开发使用绿色燃料的内燃机。

位于美国加州的一家丰田汽车经销商 视觉中国

乘联会秘书长崔东树对观察者网表示，在美国市场，由于中国汽车的缺位，以丰田为首的日系车会依然强势。

尽管特朗普上台前后曾威胁对进口商品加征关税，但对丰田的影响不大，原因是早在20世纪80年代，丰田便已在美国本土建厂生产汽车。截至今年9月，丰田今年在美国的产量已超过100万辆。

《华尔街日报》由此判断，特朗普的当选对丰田汽车而言，可谓是“押对了宝”。

不过，由于特朗普在竞选期间曾扬言对进口自墨西哥的汽车征收200%或更高关税，对在墨西哥工厂生产皮卡车型塔科马的丰田也可能构成威胁。据《华尔街日报》报道，一位与丰田关系密切的人士表示，这可能会促使丰田将塔科马等车型的生产转移到美国得州的圣安东尼奥。但丰田发言人对此拒绝置评。

北京交通大学教授王元丰对观察者网表示，特朗普的关税打压会对全球供应链产生重大影响，可能会左右中国和其他国家车企在美国或墨西哥建厂的计划。

大盘不稳

虽然特朗普对丰田在美国市场的发展存在潜在利好，但对这家全球最大的汽车制造商依然面对挑战。

就在美国大选的同日，丰田汽车披露了2025财年上半年（4-9月）财报，当期营业额为23.28万亿日元（约合人民币1.08万亿元），同比增长5.9%；但净利润同比减少26.4%至1.91万亿日元（约合人民币888亿元）。

此外，丰田当期营业利润为2.46万亿日元（约合人民币1144亿元），低于市场预期；税前利润为2.73万亿日元（约合人民币1270亿元），同比减少22.4%。

在一些业内人士看来，即便丰田在美国坚持混动路线，也并不会改变汽车电动化的全球进程。崔东树对观察者网表示，混动车型仍只是一种过渡方案，汽车产业终将驶向纯电动化。

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